Makronäitajad vahelduseks turge mõjutamas

Euroopas oli eile PMI indeksite päev. Näitajad avaldatakse kaks korda kuus - esmane versioon on nö. kiirhinnang, mida hiljem korrigeeritakse. PMI indeksid kui ettepoole vaatavad majandusindikaatorid on ajalooliselt üsnagi täpselt näidanud ära kuhu suunas liigub majanduskasv tervikuna. Praegune dünaamika nii Euroopas, USA-s kui ka Hiinas viitab ilmekalt majandusaktiivsuse jätkuvale kokkutõmbumisele.

Kuigi euroala tööstuse ja teeninduse PMI-d kujunesid ootuspäraseks, valmistas negatiivse üllatuse Saksamaa. Euroala peamise alustala tööstusaktiivsuse näitaja langes tasemele 44,7  (maikkuus oli näitaja 45,2 ja seekord oodati kosumist 45,3-ni) ning viimati oli indeks sedavõrd madalal 2009. aasta mais.

Seega on ka Saksamaa majandusmootor võtmas aeglasemaid pöördeid (PMI indeksi näit alla taseme 50 viitab sektori tegevusmahtude vähenemisele) ning ilmselt on selle mõjud mõne aja pärast ringiga kogu Euroopale mõju avaldamas.

Makromuredele pakkus eile mõningast leevendust mõõdukas ostuhuvi Hispaania ning Itaalia võlakirjaturgudel. Nädala algul üle 7,20% kerkinud Hispaania 10-aastase võlakirja tulusus on langenud 6,60% ümbrusesse. Peamiseks teguriks on olnud kuuldused Saksamaa võimalikust nõusolekust abimehhanismide kaudu võlakirjaturge toetada.

Sellise ootuse kasv on suurendamas spekulatiivset huvi nimetatud võlakirjade vastu, kuid tugiostude mõju intressitasemete alandamisele ilma muude suuremate sammudeta võib jääda vägagi lühiajaliseks. Tuletagem siin meelde kasvõi Euroopa Keskpanga sooduslaene pankadele (LTRO) ligi 1 triljoni euro ulatuses, mis esialgu suutsid küll võlakirjaturge rahustada, kuid hiljem siiski oma mõju kaotasid.

Euro liikus eilse peamiste paariliste suhtes üsnagi erisuunaliselt. Kui  Euroopa kauplemissessiooni esimeses pooles sundis riskivalmiduse mõõdukas kosumine eurot tsükliliste valuutade vastu nõrgenema, siis päeva lõpu poole ning USA turgude avanemise järgselt tegi ilma juba sentimendi nõrgenemine.

Seetõttu näitas euro olulisemate valuutade seas suurimat nõrkust üles dollari suhtes. EUR/USD vajus taas tagasi 1,2550 piirkonda. Seega võib paari puhul rääkida mõningasest konsolideerumisest. Edasine suund lähiajal sõltubki Euroopa uudiste kõrval paljuski riskivalmiduse dünaamikast.