FED jätkab „twistimist“, turud esialgu ükskõiksed

Oodatud stiimulmeetmete jätkamise uudis ka tuli. Praegune võlakirjaportfelli kestuse pikendamise programm (Operation Twist), mille käigus müüdi 400 mlrd dollari ulatuses lühiajalisi võlakirju ning osteti samas koguses pikaajalisi,  saab ümber juuni lõpuks. Eile teatas aga FED, et pikendab programmi täiendava 267 mlrd dollari ulatuses. Seeläbi loodetakse langetada pikaajalisi intressitasemeid ning kohandada finantskeskkonda jaheneva majanduse tingimustega.

FED langetas ka majanduskasvu prognoose samal ajal kergitati järgneva kolme aasta tööpuuduse prognoose. Kui nüüd oodatakse  tänavuse aasta majanduskasvuks 1,9-2,4% siis aprilli prognoosi kohaselt oodati kasvuks 2,4-2,9%. Töötuse määraks oodatakse aasta lõpuks nüüd 8,0-8,2% varem oodatud 7,8-8,0% asemel.

Dollar reageerisFED-i uudistele volatiilselt. Esmase reaktsioonina läks dollar tugevnema kuna ilmselt ootasid turud suuremal määral stimuleerimismeetmeid või isegi rahatrükiga (QE-3) jätkamist. Kergele pettumusele viitas ka aktsiaturgude ärakukkumine. Samas pöördus mõne aja möödudes sentiment ning dollar liikus taas nõrgenema.

Samas oli dollar paar tundi peale FED-i uue info ilmnemist ning üles-alla liikumist enamuse olulisemate valuutade suhtes pea samal tasemel kui enne istungit. Seega ei toonud ei FED-i Operation Twist-2 ega värskendatud majandusvaade olulisi muutusi intressiootustesse. Dollarit mõjutas tavapäraselt üldise riskivalmidus ning lähiajal jääb sama tegur ilmselt põhiliseks dollari liigutajaks.

Euro testis ka eile uusi mõne nädala vanuseid tippe. Kreeka küsimuse negatiivseimate stsenaariumide mitteilmnemine on jätkuvalt euro pessimismi vähendamas. Lisaks toetas eile meeleolusid Saksa liidri Angela Merkeli seisukoht, et võlakirjaturgude toetamine läbi Euroopa stabiilsusmehhanismide võib olla üheks võimaluseks. Kuuldavasti on selle ettepanekuga päri ka Prantsusmaa ning lähipäevil peaks teema meedias kindlasti täiendavat kajastust saama.

Täna on Euroopas PMI indeksite avaldamise päev. Möödunud kuul kujunesid nii tööstuse kui teeninduse indeksid oodatust märksa nõrgemaks viidates euroala majandusaktiivsuse kardetust kiiremale aeglustumisele. Raske uskuda, et ka täna PMI numbrid positiivselt üllatada suudaksid. Samas on ootused viimase aja sündmuste taustal võrdlemisi madalal ning suurt kahju näitajate võimalik nõrkus sentimendile ilmselt teha ei suudaks.