Kas FOMC-i istung mõjutab dollarit?

Eile alanud ning täna pressikonverentsiga päädivalt FOMC-i istungilt ei oodata küll muutusi Föderaalreservi (FED) praeguses kursis. Kuid turgude ootused on seotud peamiselt rohkema infoga, mida FED plaanib edastama hakata. Nii on näiteks plaanis hakata avaldama kõikide FOMC-i liikmete nägemust baasintresside optimaalsest tasemest (nii nagu seda teeb näiteks Inglise keskpank).

Samuti hakatakse avaldama rahapoliitika üle otsustava komisjoni liikmete nägemust ajahorisondist, mille jooksul nähakse baasintresside tõstmise vajaduse saabumist. Lisaks on FED kaalumas oma rahapoliitika strateegia ning pikaajaliste eesmärkide avaldamist. Kuna aga detsembri istungil ei olnud selles küsimuses konsensust, ei ole selge kas täna sellekohast infot välja käiakse.

Praeguste meetmete osas on FED ilmselt viitamas ei enamale kui võlakirjaportfelli duratsiooni pikendamise („Operation Twist”) jätkumisele. Kuigi hiljutistes avalikes sõnavõttudes on mõned FOMC-i liikmed pooldanud suuremahuliste võlakirjaostudega jätkamist (QE), on vähetõenäoline, et komitee tervikuna sellist seisukohta jagab. Seda peamiselt seetõttu, et USA majanduse tervis on hetkel jätkuvalt paranemas.

Samas on huvitav näha kas läbipaistvam ja mahukam info edasistest sammudest sisaldab ka viiteid FED-i bilansimahuga seonduvale nägemusele. Kuigi QE kohta ei pruugi täna avaldatu otsest teavet anda, võib varade mahu soovitav dünaamika olla indikatsiooniks edasiste võimalike rahatrüki plaanide kohta.

Dollar. Kas ja kuidas tänastele FED-i uudistele reageerib turg, on keeruline küsimus. Praegune ootus on, et edasine info muutub läbipaistvamaks ja rahapoliitika etteprognoositavamaks. Kuid tegelikkuses võib siiski FED oma uues teabepoliitikas piirduda jätkuvalt suhteliselt üldsõnalise retoorikaga. Sellisel juhul jääks valuutaturgude reaktsioon tõenäoliselt väheseks, kuna praegune status quo dollari suhtes säiliks.

Võimalik uus info FOMC-i sisese surve kasvamisest intresside oodatust varasema kergitamise suhtes oleks positiivne intressiootuste suhtes ning aitaks dollari jaoks leevendada võimalikku riskivalmiduse kasvust tulenevat müügisurvet. Kuna tänasel istungil avaldatava info hulgas võib dollarit mõjutavate võimalike tegurite spekter olla lai, on põhjust oodata, et volatiilsus enne ja pärast istungit kerkib oluliselt.