Puhkus rallis, seekord ka jeeni jaoks

Turgudele ei meeldinud Kreeka võla restruktureerimise läbirääkimistelt kommunikeeritud võimalikud kokkuleppe detailid. Euroala rahandusministrid lükkasid tagasi erainvestorite ühenduse (IIF) pakkumise argumenteerides, et sellistel tingimustel jääks Kreeka võlakoorem ikkagi jätkusuutmatule tasemele.

Seega ongi varasemad kartused Kreeka võla läbirääkimiste võimalikest negatiivsetest arengutest mõjule pääsemas. Kreeka rahandusminister oli eile küll võrdlemisi optimistlik, öeldes, et loodab kokkuleppeni võla osas jõuda 13. veebruariks. Kuid senikaua kui küsimuses selgust ei ole, jääb teema turgude jaoks vägagi sensitiivseks.

Positiivsema poole pealt kujunesid eile avaldatud Eurotsooni PMI indeksid oodatust tugevamateks. Et indeksid on kosumas teist kuud järjest, võib öelda, et tõenäoliselt on majandusaktiivsuse langus pöördunud ning hullem selleks korraks möödas.

PMI numbrite positiivsele üllatusele vaatamata on eurotsooni majanduskasv jätkuvalt nullilähedane ning kahtlemata on lähikvartalitel kiiret paranemist oodata ennatlik. Küll aga on Euroopa Keskpanga (EKP) senised abimeetmed mänginud olulist osa finantssektori stressi vähenemisel. Ning ilmselt toetub Euroopa suunaline sentiment ka edaspidi ootustel EKP tegevuse suhtes.

Euro suutis eile üldise riskivalmiduse vähenemise siiski võrdlemisi hästi üle elada. Olulisemate valuutade hulgas nõrgeneti vaid dollari ning naela suhtes. Toorainevaluutade suhtes suudeti aga mõnevõrra hiljuti kogetud ulatuslikke kaotusi tagasi teha.

Seega on euro viimasele ajale omaselt jätkamas ebaharilikus korrelatsioonis üldise riskisentimendiga. Juhul kui ka järgnevad makronäitajad kinnitavad ootusi, et eurotsooni majandus suudaks oodatust  kiiremini nõrkusest kosuda, võiks see vähendada kartusi EKP eurot nõrgestava tegevuse suhtes. Seega peaks majandusnäitajate tundlikkus euro jaoks lähiajal kasvama.

Jeen liikus eile nõrgalt, mis on ebatraditsiooniline päevale, kus toorained ning aktsiaturud kannatavad müügisurve all. Seekord oli jeeni mõjutamas Jaapani enda tegevus – Jaapani keskpanga (BOJ) istungil jäi kõlama hoiatus, et majanduse kosumine looduskatastroofist võib kujuneda oodatust aeglasemaks.

BOJ langetas ka käesoleva aasta majanduskasvu prognoose. Keskpanga hinnangul on jeeni tugevus euro ja teiste valuutade suhtes märkimisväärseks koormaks riigi eksportijatele. Ekspordist oluliselt sõltuv Jaapan peab seega leppima konkurentsivõime langusega ning lootma, et globaalne sentimendi paranemine varem või hiljem ka jeeni tippude juurest allapoole surub.

BOJ murelik toon ei olnud küll turgudele ilmselt kuigi suureks üllatuseks, kuid jeeni müügisurveks sellest piisas. Jeeni käekäiku jääb lähiajal ilmselt siiski peamiselt mõjutama üldine sentiment ning vähemalt määral riigi makroväljavaade.