2. nädal turgudel – EKP ja võlakirjaoksjonid fookuses

Euroopa võlakriisi hirmud on aasta alguses mõnevõrra taandunud ning üldine riskivalmidus on paranenud. Riskivarades on märgata kosumist, seda siis peamiselt aktsiate ja toorainete puhul. Võlakirjaturgude liikumised siiski olulist usalduse paranemist Euroopa probleemriikide suhtes ei näita.

Võlakirjade liikumised jäävad lähiajal peamiseks baromeetriks, mis kogu olukorda järgivad. Nii kaua kui probleemriikide intressitasemed ei ole liikunud jätkusuutlikule tasemele, ei saa kriisi lahenemisest rääkida. Selles võtmes on kindlasti nädala lõpus peetavad Hispaania ning Itaalia võlakirjaoksjonid üsnagi tähtsaks sündmuseks.

Neljapäevane EKP istung seekord siiski ilmselt väga suuri üllatusi ei too. Kuna eelmisel kahel järjestikul istungil langetati baasintressi, on samaga jätkamine vägagi vähetõenäoline. Samas on kindlasti turuosalised tähelepanelikult jälgimas kommentaare, mis puudutavad pankade likviidsusprogrammi (LTRO) ja võimalikke edasisi võlakriisiga seonduvaid plaane.

Euro jaoks on aasta alanud nõrgalt. Ehk teisisõnu on detsembri lõpus intensiivistunud müügisurve jätkunud. Üks peamisi põhjuseid seejuures on ilmselt kartused EKP rahatrüki osas. Just hiljutised andmed keskpanga varade mahu kiirest kasvust on õõnestamas seniseid EKP seisukohti liikmesriikide eelarvepoliitikate kujundamisse mittesekkumisest.

Täiendavat volatiilsust võivad sel nädalal tuua ka olulisemad makrouudised, mis seonduvad peamiselt tööstussektori näitajatega. Euroala tööstustoodangu statistika avaldatakse neljapäeval, Prantsusmaa oma aga täna.

Naelsterling võib sel nädalal samuti kogeda täiendavat volatiilsust Inglise keskpanga (BOE) istungi tõttu. Turuosaliste ootuste kohaselt baasintressi muutma ei hakata, kuid küsimärgiks on edasine rahatrüki (QE) võimalik maht. Viimasel ajal on ka Ühendkuningriigi majandus näidanud stabiliseerumise märke ning seega võib BOE siiski olla ulatuslikuma QE vastu.

USA uudistest peaks tähelepanu püsima makronäitajatel. Positiivne foon on säilinud ning möödunud nädal tõi taaskordse kinnituse, et ka tööturul on olukorra paranemise trend jätkunud. Seetõttu püsib tööturu uudiste ning neljapäevase abiraha taotlejate raporti suhtes ilmselt kõrgendatud huvi.

Olulisimateks näitajateks sel nädalal on veel detsembri jaemüügistatistika. Tarbimise tervise kohta on heaks indikaatoriks ka Michigani tarbijasentimendi ülevaade. Veel on USA majanduse nö. suure pildi seisukohalt oluliseks infoks kaubavahetusbilansi ülevaade ning ka ettevõtete laovarude statistika.

USA makrouudised on kindlasti huvitavad ka sellepoolest, et seni on need suutnud globaalset sentimenti tasakaalustada. Niikaua kui sealsete näitajate osas jätkub positiivseid üllatusi, ei suuda ka Euroopa kesisem väljavaade üldist riskijanu täielikult maha suruda.

Dollar. USA majanduse suutlikkus jätkuvalt kosuda viiks ilmselt üha enam päevakorrast täiendava rahatrüki vajaduse FED-i jaoks. Dollarile oleks see täiendavaks positiivseks teguriks. Lisaks rahatrüki kartuste vähenemisele suurendaks see ootusi, et FED-i ülimadalate intresside perioodi lõpp on nihkumas lähemale.